全球經濟正遭逢1930年大蕭條以來最慘烈的狀況，金融產品市場也一反過往具互補性的操作，被大量拋售。現金成了全球投資人瘋狂追逐的焦點，擁抱現金被視為這波經濟危機中最安全的選擇，但橋水基金創始Dalio卻認為”現金是垃圾”。究竟現金是這場風暴中最佳補品？亦或是包著糖衣的毒藥？
跳脫過往經驗 全球投資人大量持有現金
因應經濟環境的變化，眾多投資商品多有其互補性。例如：經濟大好時，大家追捧股票、基金等產品；經濟下滑時，資金則流入相對保守的商品，如：債券、保險、黃金等。然而貿易戰重傷全球市場，疫情令世界經濟活動停滯。一連串的打擊使投資人對所有的金融產品皆不具信心，不管是股票、基金、債券、黃金，所有的投資產品都呈現跌勢或衰退。投資者們深信現在持有現金才是最穩定的決定。
持續QE和負利 現金成了負資產
自2008年金融海嘯開始，各國央行實行貨幣寬鬆(QE)政策，連續10年釋放大量貨幣至市場刺激經濟，將全球經濟推升至另一番新榮景。然而10年的QE措施使央行們利多出盡，以美國為首2018年，各國改采縮表政策，為未來經濟疲弱時儲蓄有效動能。然而縮表持續不到一年，因為貿易戰，各國政府又紛紛走回QE老路。突如其來的肺炎大流行，使QE成了回不去的政策。各國在外流通的貨幣有增無減。過多的貨幣在外流通，會稀釋其價值，造成通貨膨帳、貨幣貶值。現金的實際購買力會隨時間而下降。
這也帶來了負利率效益，2019年德國、日本等國10年以上的長年期債券都出現負利率，丹麥更出現全球第一個負利率房貸。負利率的產品越來越多，在國際上的呼聲也越來越大。近日，美國總統川普施壓聯準會(Fed)實行負利率，以挽救搖搖欲墜的美國經濟。一旦美國正式推行負利率，各國紛紛跟進，未來錢存在銀行，只會越存錢越少，無法像現在銀行會支付利息。
通貨膨脹和負利率的交互影響下，持有現金不投資，其未來價值只會越來越低，而成為負報酬的資產。
放長經濟曲線 不景氣根本不存在
Dalio在領英平臺(LinkedIn)發表的文章中指出，縱觀全球500年的經濟發展，根本不存在”不景氣。世界在1800年工業革命以後，經濟產值急速攀升。從經濟曲線來看，不論是1930年大蕭條、2000年金融風暴、2008年次貸危機，都看不出重大的下跌幅度。也就是，長遠來看，隨著科技的發展與技術的進步，世界經濟仍會持續往上成長。現在大家遭遇的經濟困境，也只是個過渡期。
分散且平衡的投資組合 才是解方
既然現金不保值，投資人們該怎麼作才能在混亂的局勢中仍保有勝局？橋水基金創始人Dalio建議投資人將資產分佈於一個分散、全球性且平衡的投資組合。雖然現在許多金融商品表現不佳，但其中不乏具潛力的績優產品。此時，從中挑選出具前景與未來性的目標，或是類固定收益的產品，才能確保資產未來的價值。而非一昧地拿大把現金在手，最後在時間洪流中消失其價值。