儲蓄率創新高
美國上週經濟數據顯示，4月個人儲蓄率成長3倍，達到創紀錄的33%，總數已經超過2兆美元，遠大於過去8%的平均值。歐元區則預測今年的家庭儲蓄率將成長2倍至20%，3月份歐元區民間部門存款流入增加超過3,000億歐元，創下歷史紀錄，不過其中包括企業囤積現金以便度過經濟凍結期的情況。英國方面，3~4月家庭存款增加300億英鎊，遠高於過去6個月平均50億英鎊的增幅。
資金流動停滯帶動儲蓄能力提高
受到世界各國的居家禁令，包括觀光、旅遊、食衣住行等等相關活動幾乎暫停，大量的經濟活動與商業行為出現停滯，進而促使民間消費動能減弱。而疫情以來的金融資產大幅波動，隨著風險偏好的修正，讓投資資金心態轉趨保守觀望。另外失業率持續攀升，但部分民眾申請獲得每週1,000美元的失業救濟金，比其原本的薪資還高，甚至還可以從政府領到1,200美元一次性補助，因此收入出現暫時性的增長，也有助儲蓄的狀況提升。根據調查，許多民眾目前的收入可能比過去銳減20%，但其主要經濟體的消費者支出下滑幅度超過30%，消費支出的下滑幅度遠大於收入下滑的幅度。
經濟的反嗜還是沉寂
大量的儲蓄提升到底會帶給後續經濟怎樣的發展，端看民眾如何面對當前的局勢。一旦經濟活動能順利開展復原，部分人們也許會將其視為意外之財而進行報復性地消費，若根據過去經驗，如果民眾將這筆錢當作退稅來對待，則支出可能會激增，美國在2001年和2008年的退稅，在大約兩個季度就消耗殆盡，消費於耐用品及電子產品。但也許也有部分民眾著眼於建立未雨綢繆的想法，更謹慎的使用資金，當然這將大程度的影響經濟復甦的速度。另外對於未來疫情的恐懼也是一項因素之一，醫療體系的完整與疫苗的開發，甚至拓展到對於政府政策的信任度，民眾能否順利突破心理層面關卡，也將會是一個重要關鍵。
受到當前大量資金寬鬆政策影響，市場充斥著熱錢資金，各種金融資產再次面臨膨脹泡破的風險，與當前的基本面似乎有著脫勾的憂慮，未來經濟復甦的障礙如果延續，勢必將擴大這樣的態勢和疑慮。由於目前經濟正處於衰退，薪資將持續低迷，失業率也恐將停留在高點。儲蓄和消費習慣的結構性變化可能會對經濟產生強烈影響。過去經濟大蕭條期間出現過，並可能加劇長期經濟停滯，讓利率、經濟成長和通貨膨脹率長期處於低位。Fed的寬鬆貨幣政策預期的通脹效應恐怕難以在短時間內浮現，也將壓抑為來經濟反彈的期待。
資料來源：財經M平方
未來經濟發展方向
過去在疫情尚未爆發之前，全球已經逐步面臨經濟增長放緩，低通脹與低利率的情況，隨著政府債務不斷膨脹，企業低薪資增長導致貧富對立，加上貿易保護主義興起，促使全球化出現倒退。接下的疫情發展，勢必讓各產業產生巨大改變，過去的商業模式及經濟行為必然面臨大規模的重整更新。首先，生活的方式與重心轉移將會開始發生，在家或遠距辦公可能成為常態，新通訊技術和人工智能的依賴將與日遽增。再來醫療照護相關產業將更受重視，尤其是高科技的引進和生技製藥研發。至於傳統的消費也會改變，取而代之的是會是宅經濟的擴充發展，實體零售商將逐漸凋零。全球主要科技業者，包括臉書、亞馬遜、蘋果、谷歌等等，近期的股價表現即可略知一二。最後就是金融產業，未來低利率的環境會持續一段時間，但隨著市場資金熱錢的持續堆疊，現金不再是值得保有的形式，適當的資產配置成為必然，熱錢將四處亂竄轉向各種金融資產，其價值的膨脹與可能的泡沫將持續帶給全球既期待又怕受傷害的情境，因此短中長期的投資配置才能跟上資產增值的潮流。