【巨石研調】
香港近年逢多事之秋，反送中運動和港版國安法草案的消息對投資人投下震撼彈。美國宣佈將取消香港獨立關稅區地位，香港夾在中國與歐美各國間，國際金融中心位置日漸鬆動。這波變動中，香港的金融中心地位是否將被取代？哪個城市有望取而代之？
政策與地理優勢造就香港國際金融中心地位
香港經濟政策開放自由，採行港幣與美元掛鉤的聯繫匯率制，以及更具彈性的英美法系，再加上美國給予獨立關稅區地位，且擁有中國市場的廣大腹地，幫助香港金融產業與國際貿易蓬勃發展，站上僅次於紐約、倫敦的國際金融中心位置。香港成為國際資金進入中國市場的窗口；中國企業得以在港籌資，獲得國外資金的挹注，可以走向世界舞台。許多外國產品進入香港免徵關稅；中國物品以香港轉出口至世界各國，不受部份經濟體的法令限制。
社會動盪，香港或將失去原有位置
自去年來香港一連串的動盪已影響香港經濟。因港版國安法草案，美國欲取消獨立關稅區位置，投資人也擔憂新法是否保留原本的商業法架構和允許資金流程的自由性。社會的不穩定、對新法的疑慮和可能加劇的經貿阻礙，已重挫國際金融機構和企業法人的信心。根據CNN報導，香港在去年(2019年)已連續兩年成為世界最大的IPO市場。如今，香港已被東京、上海、新加坡趕上，跌出全球金融中心前三大排名。
上海將成中國市場的新資金窗口
中國和東南亞市場是外資進入香港看上的兩大市場。上海是中國最重要的四大城市之一，經濟與金融活動蓬勃，其優越的在地位置，使其可能取得香港，成為外資進入中國市場的新據點。此外，上海2017年的國內生產總值早以453,701萬美元超越香港的333,097萬美元，成為中國經濟最發達的城市。而依據最新全球金融中心指數，上海已經以740分排名高於香港737分。不論的經濟生產總值或是國金融中心排名，上海表現都已優於香港，足見其已有實力取代香港在中國市場的位置。
那東南亞市場的金融中心在哪裡？
國際金融中心具備4大特色：經濟自由、匯率穩定、低關稅且貿易頻繁、優越地理位置。以現今環境看來，新加坡可能搶下香港留下來、位於東南亞的空缺。然而隨著東南亞各國經濟實力不斷成長，各國主要城來的金融實力和貿易活動也持續增長，都挑戰新加坡的金融中心地位。例如雅加達是僅次於新加坡的第二大商業大城，出口產品免關稅。且和新加坡一樣，掌握太平洋通往印度洋的要道-麻六甲海峽。雖然擁有大量的商業活動和位處要道，但是印尼有外匯管制，凡匯出1億印尼盾(約7,096美元)或等值外幣至國外，需印尼央行核准。印尼盾兌美元採浮動匯率，但是匯率波動大，今年印尼盾兌美元最大跌幅即達21.7%。以金邊來說，該國採用美元計價、無外匯管制、且國際投資人可100%持有公司，都有利外資進駐。便宜的土地和勞動力吸引國際供應鏈設廠，位在泰國灣正中心以及鄰近克拉運河的優越地理位置，都推升經濟。然而，金邊尚在發展初期，商業活動量仍舊無法和新加坡相匹敵，短期內仍無法取代新加坡的位置。可是憑其飛速成長的經濟表現和自身的貨幣與政策優勢，一旦克拉運河開通，柬埔寨將未來10年有機會取代新加坡成為太平洋與印度洋的新門戶、以及東南亞的新國際金融中心。
在這一波香港的變動中，上海和新加坡有機會取而代之，瓜分其市場。隨著東南亞在全球經貿中的角色越來越吃重，各國極力發展經濟的同時，也都極力搶供全球法人與投資機構的青睞。十年後，新加坡能否持續保有國際金融中心位置仍是未定之數。
