新冠疫情對全球市場持續造成影響，美元資產的避險需求也依舊強勢，但在亞洲的貨幣市場中，台幣的表現卻是首屈一指，到底是什麼因素造成這樣的狀況呢?
海外市場波動度大提升台幣需求
隨著疫情引發的全球金融資產拋售，市場風險偏好大幅修正，壽險業作為最大的投資機構之一，必然會將現金部位提升，延後投資配置的時程，尤其在投資海外資產的力道更是明顯放緩，進而轉向台幣資產的需求。
疫情相對穩定
台灣有了SARS的經驗，防疫工作滴水不漏，受到世界讚揚，疫情的控制名列前茅，也讓市場資金明顯安定不少，反映在金融貨幣市場的，就是穩定的匯率與需求供給，另外美中關係的緊張，也進一步讓外資資金維持觀望的態度，靜靜等候未來的發展與政策調整，這也是台幣近期沒有遭到外資大量拋售的主因之一。
台幣債券ETF成長力道趨緩
根據市場數據顯示，台灣台幣債券ETF有高達90%的比例由台灣壽險業所持有，然而今年以來，受到壽險業部位滿足量提升，以及市場大幅波動影響，已經出現自2017年首檔美國公債ETF以來的下滑走勢。另外主管機關近年陸續提出各種政策與限制，包括單一投資人比例降低、連續發行限制、提高計算資本風險係數與匯率風險、投資等級提升等措施，也進一步限制相關成長力道。截至5月底，台灣掛牌的台幣計價債券ETF約276億股，較去年底的314億股減少了約12%。由於這些債券ETF投資標的都是海外債券，當壽險業者降低部位時，投信業者便需要相對的台幣資金匯回，也形成台幣的支撐來源之一。
保單結構策略調整
台灣壽險業者近幾年來調整保單結構策略，外幣及高利的商品成為市場主流，台灣多家大型業者都明確指出，將持續增加外幣保單的銷售策略，壽險業者在收到美元保費後，即可直接進行海外外幣計價投資。另一方面來看，也顯示出壽險業對於擁有充足的美元資產，為了避免匯率風險，間接減少從匯率市場換匯美元的需求，進而加強支撐台幣走勢。
總保費收入下滑
由於金管會加強監管，壽險業去年總保費收入已創2011年來首次衰退，若根據壽險公會統計，今年初年度保費已經較去年同期衰退近40%，過去壽險保單銷售中有接近50%是與儲蓄險有關，隨著目前金管會嚴控保單宣告利率，今年保單下滑的趨勢已成定局，但也間接顯示今年壽險去化資金的壓力較往年小，資產配置的壓力減輕不少。
美元VS台幣
若從壽險業角度看台幣未來發展，在經歷各項法規變動之下，隨著全球低利政策確立，台幣雖然無法撼動美元主流資金的地位，但隨著台幣的相對強勢，換匯的誘因將持續出現。不過這種強勢和抗跌能維持多久，就端看後續外資的變化，目前台灣經濟受到疫情穩定的優勢，加上部分轉單效應受惠，且有越來越多的台商開始思考回台，一旦未來順利復工，企業公司復原速度可望較其他地方快速，其資本市場的高殖利率特性，預計將有助台幣維持穩定走勢。目前美元來到29.97美元/台幣，可以說是近5年來相對低位的區間，過去5年台幣匯率皆在29.04至33.74之間，換句話說，做為全世界最強的主流貨幣，具備高避險性與流動性，美元計價的資產更是市場的青睞，因此在全世界主流貨幣對美元大幅貶值之際，台幣的一枝獨秀帶給投資人的是最好的換匯機會，在下檔風險有限且上檔獲利空間較大的情境下，美元資產並參與資產增值的契機已然出現，值得投資人好好把握。建議入手可藉由美元計價金融產品，具備固定利率且有保障保險功能的儲蓄險，以巨石集團的五福臨門商品來看，不僅具備5%高利率固定收益，就是一個絕佳的美元資產持有方式。
資料來源：財經M平方