第二波疫情蠢蠢欲動
近期部分國家開始逐步放寬抗疫封鎖措施，日本上週解除了部分地區的緊急狀態，但全球也再次升溫對於新冠疫情二次爆發的擔憂，像最早解禁復工的大陸，近期也傳出疫情捲土重來的消息，中國呼吸道權威鐘南山日前受外媒採訪時表示，中國仍面臨第二波疫情爆發的挑戰。中國大陸地大物博，有些訊息都沒辦法很即時性，死亡跟確診案例都不斷在修正，因此相關訊息沒辦法很正確，所以相對來說，對中國疫情相對會比較嚴陣以待。
這持續拖慢經濟復甦和重啟的腳步，也讓市場對經濟復甦的期望降溫。未來若第二波新冠疫情成真，再一次的封鎖措施帶來的打擊，恐怕會加深經濟復甦的延遲與信心瓦解。
中美關係一觸即發
中美關係持續緊繃，也是目前疫情外對經濟復甦最為負面因素。美國總統不僅對大陸的新冠病毒處置非常失望，甚至暗示可能切斷整個中美關係。他同時積極遊說本土企業供應鏈移出大陸，另外也威脅美國企業提升製造商品徵收新稅，也確實在一連串的政策施壓後，開始有一些聯邦退休基金的獨立委員會宣布，將無限期推遲投資一些大陸公司的計劃。市場目前處於某種形式的觀望模式和微妙平衡，不過大陸履行協議承諾有其困難度，加上還有半年就是美國大選，這些因素使經濟學家普遍認為中美關係會在近期急劇惡化，後續中美貿易緊張局勢是否確實會升級，以及川普是否進一步對大陸有實質性舉措或僅是口頭警告，將成為全球市場及政策一大觀察焦點。
經濟數據疲弱，但Fed推翻負利率政策
4月份美國零售銷售年減21.6%，創1993年開始統計以來最大跌幅，也是連續2個月跌幅創紀錄，2~4月年減7.7%，季減10.5%。4月份工業生產指數創近百年來最大降幅-13.7%，突顯經濟衰退程度不斷加深。4月份失業率竄升到14.7%，是3月的三倍多，非農就業人數再創紀錄減少2,050萬個，5月可能繼續增加。美國第2季經季節調整的GDP將史無前例的較第1季萎縮35.0%，未來經濟復甦需要很長時間，若沒有第二波疫情爆發，今年下半年經濟有機會出現反彈；但若疫情再起，經濟回溫時程恐拖至明年之後，而且就算經濟能止穩回升，但仍無法平復今年以來的大幅度衰退。美股VIX波動率上周曾下滑到2月底以來的低點27.54，但隨後又再次走高收在31.89，創下近2個月以來的單週最大漲幅15.79%，也意味投資人預期美股後續波動恐將進一步加劇，經濟情勢將延長面臨增長疲軟和收入停滯時間。
儘管如此美國Fed主席鮑威爾對美國經濟前景作出了冷靜的評估，其表示經濟疲弱的情況將持續更長一段時間，並且會直接採取更多行動來解決危機，不過負利率不在考慮之列。一旦實施負利率，主要透過貨幣市場基金的美國的短期融資將立即吃緊，原本停駐在貨幣市場基金的熱錢，將轉向追逐其他高利資產，進一步導致短期週轉資金不足，中小企業將面臨週轉困難的缺口。因此以降息來操控短期率率已經沒有空間，Fed可能轉向長期殖利率曲線的調控，加碼購買10年期以上的公債、長年期的企業債，以減輕美國民眾的房貸利率與企業長線償債壓力。
經濟迅速復甦的期望降溫，美元仍將主導資金走向
美元持續維持多頭盤堅的格局，投資人和各國政府雖然樂觀看待鬆綁疫情防控措施，但隨著可能再次出現的第二波疫情，以及各國經濟活動的嚴重停滯狀態復甦緩慢，持續推升美元穩固其防禦性及避險性資產的龍頭地位。此外大陸雖然首先復工，激勵人民幣兌美元中間價緩步回升，但隨著中美貿易可能再起，市場關注是否有實質舉措出台，因此美元的強勢短時間難以撼動。
資料來源：StockQ.org
另外，川普的強勢美元態度政策，除了要確保有利於維持美國人的購買力，更為了年底的連任勝選鋪路，進而長線為了準備中美金融與貿易戰。一般市場預估，在這波疫情結束後，世界主要經濟勢力將分化為中美兩大陣營，近期美國政府就是為了貫徹產業鍊一條龍與內需結合，威脅利誘各科技大廠將產線移回美國，連台積電都因此而不得不前往美國設廠，另一個目的也是為了能降低強強勢美元對出口造成的破壞力。
在當今嚴峻的疫情挑戰及金融局勢下，美元商品持續在證明其為最重要及安全性的資產，建議可以藉由較保守的資產配置，提升美元固定收益商品取代風險性資產，先求保本保值再求價值提升，其中更是看好美元儲蓄型保單，其具備上述固定收益特性外，還兼具保險保障本質的功能，將是度過這段時期的最堅強武器工具。