全球经济正遭逢1930年大萧条以来最惨烈的状况，金融产品市场也一反过往具互补性的操作，被大量抛售。现金成了全球投资人疯狂追逐的焦点，拥抱现金被视为这波经济危机中最安全的选择，但桥水基金创始Dalio却认为”现金是垃圾”。究竟现金是这场风暴中最佳补品？亦或是包着糖衣的毒药？
跳脱过往经验 全球投资人大量持有现金
因应经济环境的变化，众多投资商品多有其互补性。例如：经济大好时，大家追捧股票、基金等产品；经济下滑时，资金则流入相对保守的商品，如：债券、保险、黄金等。然而贸易战重伤全球市场，疫情令世界经济活动停滞。一连串的打击使投资人对所有的金融产品皆不具信心，不管是股票、基金、债券、黄金，所有的投资产品都呈现跌势或衰退。投资者们深信现在持有现金才是最稳定的决定。
持续QE和负利 现金成了负资产
自2008年金融海啸开始，各国央行实行货币宽松(QE)政策，连续10年释放大量货币至市场刺激经济，将全球经济推升至另一番新荣景。然而10年的QE措施使央行们利多出尽，以美国为首2018年，各国改采缩表政策，为未来经济疲弱时储蓄有效动能。然而缩表持续不到一年，因为贸易战，各国政府又纷纷走回QE老路。突如其来的肺炎大流行，使QE成了回不去的政策。各国在外流通的货币有增无减。过多的货币在外流通，会稀释其价值，造成通货膨帐、货币贬值。现金的实际购买力会随时间而下降。
这也带来了负利率效益，2019年德国、日本等国10年以上的长年期债券都出现负利率，丹麦更出现全球第一个负利率房贷。负利率的产品越来越多，在国际上的呼声也越来越大。近日，美国总统特朗普施压联准会(Fed)实行负利率，以挽救摇摇欲坠的美国经济。一旦美国正式推行负利率，各国纷纷跟进，未来钱存在银行，只会越存钱越少，无法像现在银行会支付利息。
通货膨胀和负利率的交互影响下，持有现金不投资，其未来价值只会越来越低，而成为负报酬的资产。
放长经济曲线 不景气根本不存在
Dalio在领英平台(LinkedIn)发表的文章中指出，纵观全球500年的经济发展，根本不存在”不景气。世界在1800年工业革命以后，经济产值急速攀升。从经济曲线来看，不论是1930年大萧条、2000年金融风暴、2008年次贷危机，都看不出重大的下跌幅度。也就是，长远来看，随着科技的发展与技术的进步，世界经济仍会持续往上成长。现在大家遭遇的经济困境，也只是个过渡期。
分散且平衡的投资组合 才是解方
既然现金不保值，投资人们该怎么作才能在混乱的局势中仍保有胜局？桥水基金创始人Dalio建议投资人将资产分布于一个分散、全球性且平衡的投资组合。虽然现在许多金融商品表现不佳，但其中不乏具潜力的绩优产品。此时，从中挑选出具前景与未来性的目标，或是类固定收益的产品，才能确保资产未来的价值。而非一昧地拿大把现金在手，最后在时间洪流中消失其价值。