明明实体经济仍旧停摆，但股票市场却急速上涨，甚至高于疫情发生之前。面对美股与经济脱节的现像，有专家认为「明斯基时刻」即将来临，市场会进入盘整，回归基本面。
无限QE+无物可投，促使美股大涨
10年的量化宽松让美国政府债台高筑，去年联准会开始计划性缩表与升息，以让政府在未来面对金融危机时，有筹码可用。年初病毒大流行打乱计划，经济重创，企业大量裁员。根据美国统计局资料。最严重时期，该国就业率仅51.3%，亦即约一半的美国人失去工作。即便现在城市逐渐解封，仍有四成的美国人处于待业中。联准会因此放弃缩表，宣布无限期的量化宽松，以挽救颓惫的经济。
2008-2020年欧盟经济成长率(数据源：欧洲统计局)
这一波经济寒冬中，投资人陷入满手现金却无处投放的困境。美国十年期公债殖利率近乎0，而部份国家，如：德国、法国、瑞典…等，其公债殖利率更是负值。债市的无利可图让股市成了投资人最好的选择，大批游资涌入，大幅推升美国股市，短时间内即恢复至疫情发生前的历史新高。
美国道琼指数(资料来：S&P Dow Jones Indices LLC)
美股大涨下的潜在风险
近期股市热络，似乎看不到数月前经济停滞的痕迹。部份专家则指出这美好景象下的四大危机。
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第二波疫情再起
虽然现在疫情缓和，但部份国家和美国城市有第二波疫情来袭之势。万一新冠肺炎再次大流行，好不容易有起色的经济将会再次重跌，甚至摔落比之前更深的谷底。未来复苏将更为困难，也须耗费更长久的时间。
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股市未有长期强而有力的支撑
现今表现优秀的股票全集中在科技与医疗类股，像是Apple或是特斯拉等科技股都冲上历史高点。但传统产业、民生消费品业、服务业等其他产业股价则是维持在疫情时的低点，没有改善的迹象。
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金融地雷现形
金融环境景气时，投资人专注在美好的未来市场，而忽略对营收数字的核实。此次的疫情就如同照妖镜般，让这些本质上已出现问题的企业无所遁形。已爆发的新加坡兴隆集团、瑞幸咖啡事件只是率先爆发的二例，可能还有更多的问题企业雷正待引爆。
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纾困方案未竟全面
仅管政府提供诸多纾困方案，但多数针对较受关注的大型企业或产业。对中小企业的排挤，使得这些业主们经营越渐困难。
明斯基时刻恐来临
日前(9/3)道琼指数大跌800点，苹果股价跌了8%，市值瞬间消失1800亿美元。据Barron’s指出，这个数字高于标普500指数中470家的个别市值。创下史上最大跌幅。特斯拉也重挫9.02%。据CNBC报导，RW Advisory创办人认为美国股市将走入「明斯基时刻」。「明斯基时刻」是由美国经济学家海曼.明斯基(Hyman Minsky)率先提出，指景气繁荣时，企业倾向投机性操作，贷款增加。因此当金流发生问题时，这些企业会卖出资产以维持现金流或偿还借款。一旦多数企业都大量抛售手中资产，将造成资产价格严重崩跌。资产价格崩跌的时期被称之「明斯基时刻」。这波因过度信用宽松、杠杆操作而来的牛市表现，加上低利环境，借贷容易，万一未来企业营收无法支撑借贷利息，极可能导致资产价值下跌。而日前美股的巨大跌幅，可能是「明斯基时刻」来临的征兆。
投资股市需更谨慎
商业活动尚未完全恢复、高失业率与大涨的股市，恰恰反应金融市场和实体经济脱钩的失序，而藏在股市上新高的美好表象下是重重的危机，而近日股市大跌现出「明斯基时刻」的初步样貌。现今投资环境的变异因素太多，预测涨跌越见困难。投资人游走于股市时，需更谨慎选择目标，尤其想长期持有的。或是选择更稳固与保本的产品，避免在不可预测的风险下遭受损失。
