新冠疫情对全球市场持续造成影响，美元资产的避险需求也依旧强势，但在亚洲的货币市场中，台币的表现却是首屈一指，到底是什么因素造成这样的状况呢?
海外市场波动度大提升台币需求
随着疫情引发的全球金融资产抛售，市场风险偏好大幅修正，寿险业作为最大的投资机构之一，必然会将现金部位提升，延后投资配置的时程，尤其在投资海外资产的力道更是明显放缓，进而转向台币资产的需求。
疫情相对稳定
台湾有了SARS的经验，防疫工作滴水不漏，受到世界赞扬，疫情的控制名列前茅，也让市场资金明显安定不少，反映在金融货币市场的，就是稳定的汇率与需求供给，另外美中关系的紧张，也进一步让外资资金维持观望的态度，静静等候未来的发展与政策调整，这也是台币近期没有遭到外资大量抛售的主因之一。
台币债券ETF成长力道趋缓
根据市场数据显示，台湾台币债券ETF有高达90%的比例由台湾寿险业所持有，然而今年以来，受到寿险业部位满足量提升，以及市场大幅波动影响，已经出现自2017年首档美国公债ETF以来的下滑走势。另外主管机关近年陆续提出各种政策与限制，包括单一投资人比例降低、连续发行限制、提高计算资本风险系数与汇率风险、投资等级提升等措施，也进一步限制相关成长力道。截至5月底，台湾挂牌的台币计价债券ETF约276亿股，较去年底的314亿股减少了约12%。由于这些债券ETF投资目标都是海外债券，当寿险业者降低部位时，投信业者便需要相对的台币资金汇回，也形成台币的支撑来源之一。
保单结构策略调整
台湾寿险业者近几年来调整保单结构策略，外币及高利的商品成为市场主流，台湾多家大型业者都明确指出，将持续增加外币保单的销售策略，寿险业者在收到美元保费后，即可直接进行海外外币计价投资。另一方面来看，也显示出寿险业对于拥有充足的美元资产，为了避免汇率风险，间接减少从汇率市场换汇美元的需求，进而加强支撑台币走势。
总保费收入下滑
由于金管会加强监管，寿险业去年总保费收入已创2011年来首次衰退，若根据寿险公会统计，今年初年度保费已经较去年同期衰退近40%，过去寿险保单销售中有接近50%是与储蓄险有关，随着目前金管会严控保单宣告利率，今年保单下滑的趋势已成定局，但也间接显示今年寿险去化资金的压力较往年小，资产配置的压力减轻不少。
美元VS台币
若从寿险业角度看台币未来发展，在经历各项法规变动之下，随着全球低利政策确立，台币虽然无法撼动美元主流资金的地位，但随着台币的相对强势，换汇的诱因将持续出现。不过这种强势和抗跌能维持多久，就端看后续外资的变化，目前台湾经济受到疫情稳定的优势，加上部分转单效应受惠，且有越来越多的台商开始思考回台，一旦未来顺利复工，企业公司复原速度可望较其他地方快速，其资本市场的高殖利率特性，预计将有助台币维持稳定走势。目前美元来到29.97美元/台币，可以说是近5年来相对低位的区间，过去5年台币汇率皆在29.04至33.74之间，换句话说，做为全世界最强的主流货币，具备高避险性与流动性，美元计价的资产更是市场的青睐，因此在全世界主流货币对美元大幅贬值之际，台币的一枝独秀带给投资人的是最好的换汇机会，在下档风险有限且上档获利空间较大的情境下，美元资产并参与资产增值的契机已然出现，值得投资人好好把握。建议入手可藉由美元计价金融产品，具备固定利率且有保障保险功能的储蓄险，以巨石集团的五福临门商品来看，不仅具备5%高利率固定收益，就是一个绝佳的美元资产持有方式。
数据源：财经M平方